Septiembre apenas habría estado en línea con el nivel de actividad de agosto y quedó por debajo en la comparación interanual. Con suerte, la economía en su conjunto crecerá 1 % a lo largo del año.
La consultora de Orlando Ferreres informó que el Índice General de Actividad (IGA) de septiembre apenas mejoró 0,1% en relación a agosto, por lo que la marcha de la economía “se mantuvo prácticamente sin cambios”
De esta manera, el IGA registró durante el tercer trimestre del año “una baja de 1,2% respecto del segundo», lo que marcó dos trimestres consecutivos de caída, lo que implica técnicamente una recesión.
El informe dio cuenta también que, en términos interanuales, el IGA retrocedió 0,8% en septiembre respecto a igual mes del año pasado. A nivel sectorial, los peores datos los mostraron el agro con el 3,9%, debido al pobre desempeño de la ganadería; la intermediación financiera, que bajó 2,9%; la construcción, 1,8%; y la industria, 1,5%.
La estimación de esta consultora se suma a las de otras que advirtieron sobre la recesión que presenta la economía desde marzo pasado. Ese es el caso de Equilibra que calculó que el EMAE subió 0,5% mensual en el noveno mes del año, aunque habría caído 1% contra un año atrás. Esa variación negativa fue explicada, según esta consultora, por una merma del 1,5% en las actividades no primarias, que no logró ser compensada por el incremento del 0,5% en los sectores primarios.
Desde Equilibra señalan que en los últimos meses se combinan los dos efectos a la vez, el «menor aporte al crecimiento de los sectores primarios”, como minería, agricultura y extracción de petróleo, junto con “la caída de los no primarios”, como industria, construcción, o comercio
Los últimos datos oficiales del INDEC indicaron que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) apenas repuntó 0,1% mensual en agosto, luego de haberse desplomado 2,8% en julio. Por lo tanto, en septiembre debería haber crecido en torno a 8,5% para que el tercer trimestre no cierre en «rojo».
A partir de estos datos, Equilibra volvió a recortar su estimación de crecimiento acumulado para 2026. «Para que el PBI crezca 1% en el año, el cuarto trimestre tiene que ser positivo (tanto variación interanual como desestacionalizada), caso contrario arrancará con cero», alertó el director de Análisis Macroeconómico, Lorenzo Sigaut Gravina.
Esta suba de solo el 1% para todo el año, también estimada por la consultora LCG, se ubica muy por debajo del 3% que preveía en los primeros meses del año estas casas de estudio en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM).
La última proyección de los participantes de ese relevamiento del Banco Central fue del 1,5%, aunque probablemente el próximo informe, con información recopilada en estos días, venga acompañado de un nuevo recorte.
De cara al fin de año, Ferreres aseguró que «el deterioro de las perspectivas nos hace considerar que la recuperación de la actividad puede demorarse y ralentizarse», aunque esperan «que las mejoras salariales que estuvimos viendo en los últimos meses logren paulatinamente impulsar una mejora en la marcha económica».
Otra mirada aportó Marina dal Poggetto, para quien “hay una decisión del Gobierno de tratar de seguir con este esquema” en el que “claramente está priorizando el ancla cambiaria y la inflación por sobre el nivel de actividad”.
«Hay un problema de rentabilidad del lado de las empresas, y de falta de ingresos desde el lado de los hogares. Este esquema de ajuste deflacionario termina agravando mes a mes con una inflación que corre al 1,8% que es la proyección que tenemos nosotros para octubre, frente a un dólar que se mueve a menos de la mitad de eso”, dijo Dal Poggeto, al streaming Ahora Play. (Data Clave)